5分快3开户再融资新政重塑“A股格局” 传媒、机械业寻找优质龙头

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上周五证监会就上市公司再融资发布了更新的细则,再融资的减少对于市场来说无疑是减少了“抽血效应”,这是一4个多管理层维护市场的实质性利好,有望带领大盘走出中线行情。市场一致解读对市场形成利好,不过新政对A股各个行业的影响差异较大。

传媒板块:对当前板块公司影响有限,聚焦优质龙头

1. 再融资新政鼓励产业健康发展,探索股债结合融资模式。再融资新政的推出背景主而是过去几年次要上市公司处于过度融资倾向、非公开发行定价机制选则处于较大套利空间有损中小投资者合法权益、再融资品种形态学 失衡。

再融资新政后,助于引导资金流向实体经济最需要的地方、并鼓励股债结合的可转债品种等发展。

2. 规则平稳过渡,对当前板块公司影响有限。刚刚新规主要限制非公开发行、募集配套资金的定价规则,有刚刚对于限制新受理的申请即予执行,刚刚受理的不受影响。

大伙儿儿统计了中信传媒共110家公司,目前尚未受理的再融资案例共涉及8家公司。此次新规直接影响的公司有5家,包括3家非公开发行,2家发行股份收购资产及配套融资。对板块整体影响有限。

3. 行业并购趋于谨慎,产业发展为导向,关注真正具备成长的优质龙头。大伙儿儿认为产业并购仍然是传媒行业做大做强的必由之路,随着近年并购趋严、再融资新规,未来传媒公司的并购会更加谨慎,趋向产业发展为导向,而“拼盘”讲故事的市值管理型并购将受到抑制。长线利好现金流富于、真正具备成长性的优质龙头企业。

机械行业

机械类上市公司在途的非公开发行项目共53家,受此次新政影响的企业10家。在大伙儿儿统计的299家机械类上市公司中,目前正在进行非公开发行的企业共有53家,占比约18%。53家企业中,增发刚刚获得证监会受理的企业43家,未受理(或未公告受理)的企业10家。未获受理的企业将适用此次新政。

不影响资产收购,但配套融资或受影响。10家企业中,并购重组类企业包括金盾股份、应流股份、恒力股份、先导智能、山东矿机。

其中,1)先导智能受此次新规影响不大;2)需要调整配套融资为发行期首日定价的公司包括金盾股份、应流股份、恒力股份、山东矿机;3)募集配套资金发行股本超过原股本20%的企业包括金盾股份、恒力股份和山东矿机。

现金类定增受影响公司包括深中华A、京山轻机、林州重机。10家企业中,非公开发行募集资金的公司包括深中华A、苏试试验、开山股份、京山轻机和林州重机。

其中,1)苏试试验和开山股份受影响不大;2)发行股份超过原股本20%的企业包括深中华A和林州重机;3)需要调整为发行期首日定价的公司包括深中华A、京山轻机和林州重机。

软件及服务、技术硬件及设备:次要企业的融资进度将受到限制

证监会规范定增募资,次要企业的融资进度将受到限制。证监会对定增发行的 时间和规模做出了更为严格的限制,刚刚按照新规的要求回溯过去两年的情况报告,计算机板块约有一半的定增将受到影响,受影响最多的将是收购资产的配套融资。

目前来看,东方国信、高新兴等6家刚刚发布定增预案但尚未申报的企业刚刚受到新规的影响;此外,网宿科技、东方网力、华宇软件、 世纪瑞尔等多家停牌中的企业将涉及购买资产事项,其融资的规模和进度也刚刚受到新规的影响。

外延收购配套融资受限,短期内刚刚对资金需求较大的细分行业及持续并购的公司产生一定负面影响,但考虑到2016年下多日以来板块外延并购的股价红利基本刚刚消失,市场的投资逻辑已由外延转向内生,目前计算机板块估值刚刚刚刚次要反映了你是什么投资逻辑的变化。